“我们可以在房地产行业看到一个很大的泡沫。”

　　??前美联储局主席格林斯潘

　　风暴前的疯狂

　　 2005年7月的一天，美国西部阳光谷。某公司的几名员工在公司聚餐会上闲聊着。

　　 “恭喜你，杰森，听说你买了一套80万的三房独立屋？”

　　 “谢谢，”那位被称为杰森的小个子仓库管理员开心地回应到，“真悬乎，我的代理手中已经拿到了10多个出价，我是把其他买主一一打败之后才得到这套房子的，我比第二名只多出5千元……”

　　 “真是不容易，不过，你真行，居然赚足了那么多头款，你一定很会变魔术。”

　　 “头款？”杰森撇嘴笑了，“不需要头款，贷款商免了我全部的头款，开始两年，我只需要支付不到5%的利息，我想这还是很容易应付的。”

　　 在那个非常的年代里，几乎所有的人都可以轻易拿到超额贷款，因为贷款容易，每个有份简单工作的人都可变成潜在的买主，任何刚上市的房子会同时遇到好几十个迫不及待的买主。房屋经销商是那个时候最忙碌的人，他们每周工作7天，给幸运的中彩的买主送去喜讯，给悠闲自在的卖主送去巨额升值。那些没有中彩的买家他们是不屑一顾的，“您的报价太低了，请下次努力。”他们只需要这么简单打发一下就可以了。

　　 在所有的买主当中，只有很小的一部分人是购买自住房，反之，大部分是购买投资房，或者是炒房一族。投资者和炒房族通常不注重房产本身的价值，而只关心房子价格的走向。在房地产升值快的地区，炒家们用简单容易取得的贷款及高价位迅速获取垄断新上市房产的拥有权，然后水涨船高，再用最快的速度把房地产用高价变卖出去。这种前所未有的轮番上涨造就了房地产价格与价值的严重脱节。2002年，美国加州、佛州，还有大部分东北部州房价上浮10%，到了2004和2005年，亚利桑那、加州、佛州、夏威夷和内华达州的平均房价更是每年以25%的速度向上狂飙。