◆ 与07年航空运输收入和三大运营指标基本同步增长不同，报告期航空服务收入“意外”下降了8.89%。这主要是3月1日起国内机场执行新的收费标准，非航空性业务重要项目收费的谈判存在较大不确定性。与各航空公司最终完成谈判前，报告期公司对航空运输服务收入进行了较为谨慎的处理。
 
 
 

　　◆ 报告期内，公司实现广告业务收入3983.8万元，同比大幅增长53.44%。除了航空业务量增长带来的机场广告业务增长外，近年来厦门空港集团广告业务同业竞争问题得到妥善解决以及广告运作实行新的激励机制应是主要原因。公司广告收入的快速增长虽然值得期待，但对公司净利润的贡献今明两年仍难寄厚望，广告业务盈利的改善将受制于高崎机场业务的开拓。

　　◆租金收入延续了07年的双位数增长态势，报告期租金收入同比增长20.96%。今年下半年，公司租金收入将获得更快的增长，预计全年增速有望达到30%，而未来随着旅客吞吐量的增长，商户租金将获得稳定的递增，成为公司主要盈利增长点。与租金收入的加速增长相反，货站收入较去年同期仅增长5.61%。除了出口增长放慢对货量的影响外，报告期公司加快推进廉价航空战略影响了机场货站的处理和服务能力，在外部需求继续放缓的预期下，我们预计公司下半年的货站收入增速将进一步减缓。

　　◆报告期除空港货站公司和航空货物服务公司继续享受7.5%的税收优惠外，其他企业仍在按厦门经济特区15%的所得税率计缴。因此，报告期公司实际税率仅为11.68%，继续维持近年来的低位。鉴于新的所得税法已经实施，我们建议关注公司未来可能面临因税率调整带来的税负压力。

　　◆目前，航空业正陷入一场危机。在这样的大背景下，机场将难以独善其身。在渡过这场危机前，预计机场收费将难以获得令人满意的增长。我们继续坚持前期的观点：我们认可厦门空港（600897）打造“廉价中转中心”的思路，但建议密切关注燃料价格高涨对全球航空业特别是低成本航空公司的负面影响。虽然航空业的这场危机尚未对全球廉价航空最发达的东南亚地区的航空公司带来显著影响，但除了油价，我们还需关注的是全球航空需求放缓的状况将会持续多久。